原野资本的第一个大项目——“绿源科技”。
这是一家位于苏州工业园区的初创公司，专注于生物降解材料的研发。他们的技术在国内处于领先地位，但财务状况却一团糟。
会议室里，巨大的显示屏上，陆星辰的AI模型正在高速运行。
屏幕上，红色的警报不断闪烁，像是一颗颗即将引爆的地雷。
“AI模型显示，绿源科技的现金流为负，负债率高达80%，应收账款周期长达180天。按照传统的DCF（现金流折现）估值模型，这是一家高危企业，随时可能资金链断裂。”年轻分析师小刘推了推眼镜，语气中带着一丝迟疑，“陆总，我们要放弃吗？这种项目，在格雷厄姆，连初审都过不了。”
陆星辰没有说话，他的手指轻轻敲击着轮椅扶手，目光深邃。他看向坐在角落里的陈宇峰。
陈宇峰一直沉默不语，手里把玩着那串佛珠。听到小刘的汇报，他站起身，走到白板前，拿起马克笔。
“小刘，你只看到了财报上的‘负’，没看到行业里的‘正’。”
陈宇峰在白板上画了一个复杂的关系图谱，线条纵横交错，像是一张巨大的蜘蛛网。
“绿源科技的核心客户，是‘中石炼化’下属的一家新材料公司。这家国企的董事长，是我父亲的旧部，当年一起在石油系统摸爬滚打出来的。”陈宇峰指着图谱上的一个核心节点，“你知道这意味着什么吗？”
“这……”小刘有些不解，“这跟投资有什么关系？难道国企董事长是你叔叔，你就能把垃圾公司变成金子？”
“关系大了。”陈宇峰笑了，那笑容里带着一种看透世事的通透，“在中国，国企不轻易换供应商，尤其是核心原材料。因为一旦换了，出了质量问题，那就是国有资产流失，是要掉乌纱帽的。这家国企已经连续三年跟绿源科技续签采购合同，而且每年的采购量都在增加。这说明什么？”
“说明……绿源的产品有竞争力，是这家国企的‘刚需’？”小刘试探着问。
“不止。”陈宇峰摇了摇头，“这说明绿源的环保材料有极高的技术壁垒，是这家国企完成‘碳中和’指标的必经之路。财报上的‘负现金流’，只是他们为了满足国企需求，疯狂扩张产能的暂时现象。一旦产能跟上，利润会爆发式增长。这种‘国企合作稳定性’，就是一种隐形的‘关系资产’。”
陈宇峰转过身，看着陆星辰：“这种资产，财报上不显示，审计师查不出来，但比现金更值钱。它是一张长期的饭票，是护城河。”
陆星辰点了点头，眼中闪过一丝光亮。
他转动轮椅，来到电脑前，在AI模型里加入了一个新的参数——“国企合作稳定性系数”。
随着参数的调整，模型开始重新计算。
屏幕上，那条原本断崖式下跌的红色估值曲线，竟然奇迹般地开始上扬，最终从红色变成了绿色，估值翻了整整三倍。
“这就是我们的‘本土化反叛’。”陆星辰看着陈宇峰，嘴角勾起一抹笑意，“西方的量化模型，解释不了中国的‘人情社会’。他们认为关系是腐败的代名词，但我们知道，关系是信任的沉淀。我们可以用数据，把这种‘人情’量化。”
“投！”陆星辰猛地拍板，声音坚定有力，“而且，我们要领投。我要让市场看到，原野资本的眼光，不仅仅是看数据，更是看人心。”
小刘看着屏幕上绿色的曲线，目瞪口呆。
他第一次明白，原来在中国做投资，不仅仅需要华尔街的脑子，还需要江湖里的路子。
而原野资本，正在走一条前人从未走过的路。